На прошлой неделе индекс МосБиржи продолжил расти, что связано с позитивными новостями из геополитической сферы. Дональд Трамп и Владимир Путин объявили о начале мирного урегулирования конфликта, что обычно свидетельствует о достижении согласия по ключевым вопросам. Однако инвесторы настороженно отреагировали на заседание Центрального банка, где ставка осталась неизменной, а риторика сохранила жесткий характер. Это создаёт впечатление, что несмотря на возможности стабилизации, многие экономические проблемы остаются нерешенными.

Инфляция по прогнозам увеличится до 7-8%, а ключевая ставка на 2025 год ожидается в диапазоне 19-22%. Если мирные переговоры провалятся, эти ожидания могут быстро пересматриваться. Внимание к геополитической ситуации остается критически важным для российского фондового рынка.

Рубль также укрепился, хотя его рост выглядит спекулятивным на фоне текущего дефицита в счете текущих операций, которые составляют 1,6 млрд долларов в декабре и 0,7 млрд в январе. Ожидается, что окончание СВО может снизить бюджетные затраты, но непредсказуемость ситуации создает сложности для оценки валютных курсов.

( Читать дальше )

В одной из своих прошлых публикаций я поделился мнением по поводу переизбрания Трампа. В двух словах посыл был следующий: Первое — американские избиратели выбрали определённость, потому что Байден не мог принимать конкретных решений. Умудрился разонравиться всем сразу. Одних недостаточно поддерживал, вторым не позволял делать что хочется. В итоге и тут и там ни то ни сё… Второе — Трамп популист,  а значит всегда говорит то, что хотят слышать. Что будет делать, вообще непонятно. 

Он и при прошлом президентстве таким был. В Кремле отмечали победу Дональда, но по итогу именно он принял самый большой пакет санкций против РФ. Вот и теперь он обещал золотые горы владельцам криптовалюты, завершение украинского конфликта за 24 часа (позже в течении 100 дней), решение проблемы с мигрантами в США, возрождение великой Америки и добычу нефти на уровне, способном уронить мировые цены. В общем всем всего самого лучшего!

Но вот прошло три недели и все начали понимать, что Трамп невероятно непредсказуемый человек.

( Читать дальше )

Курс рубля совершил крутое пике в последние пару недель, но смог вернуться к своим прежним значениям, отыграв практически все потери. Это событие многие восприняли с оптимизмом, хотя никто не может объяснить за счёт чего удалось добиться такого результата. Аналитики сходятся во мнении, что ЦБ принял экстренные меры, о которых решил никому не рассказывать. Объективной информации о действиях регулятора в СМИ нет. 

Радость от укрепления рубля затмила несколько важных новостей, о которых следует знать, чтобы реально оценивать обстановку. По рынку хорошо видно, что оптимизм большинства не разделяют обладатели капиталов, потому что возвращение деревянного к прежним значениям практически никак не отобразилось на котировках. Не счастливы толстосумы! А мы хотим знать почему.

Причина первая — годовая инфляция снова пошла вверх, достигнув значения 9,07%. Наблюдаемая инфляция и вовсе застряла на уровне 15%, очевидно люди не согласны с официальными данными и рост цен им кажется куда более существенным. Впереди новогодние праздники и крупные банки уже отчитываются о снятии наличных с депозитов, что в совокупности вызывает опасения роста расходов населения. Не нужно объяснять, что всё это закончится очередным ростом цен.

( Читать дальше )

Последние пару недель инвесторы открыто демонстрируют усталость от любой эскалации на международной арене. Это и раньше было понятно, но сейчас всё стало слишком очевидным. Начало войн, военных операций, стычек и агрессивных высказываний неизбежно влечёт за собой панику, иногда достаточно чтобы кто-то заявил о своём желании решать конфликт силовыми методами, чтобы котировки полетели вниз. В феврале-марте 2022 мы все видели как фоновый рынок укатился к своим локальным минимумам. Но позже был сильный рост, который практически отыграл потери. Все ждали скорейшего завершения территориальных споров между Россией и Украиной, но по факту получили ещё и столкновение Армении с Азербайджаном, Израиля с Газой и череду сопутствующих напряжений. До сих пор никто не понимает чем закончится история Китая и Тайваня. 

В результате фондовые рынки встали на паузу, а российский и вовсе побил все рекорды по периоду спада. Такой затяжной просадки не было никогда в истории. На какой исход ставят владельцы капиталов было непонятно, потому что мы видели разную реакцию на одни и те же события. Но победа Трампа на выборах в США расставила точки над i. Все ждут окончания любых военных операций и не хотят даже слышать об эскалации. 

( Читать дальше )